1. Манипулирование рынком, то есть умышленное распространение через средства массовой информации, в том числе электронные, информационно-телекоммуникационные сети (включая сеть «Интернет»), заведомо ложных сведений или совершение операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами либо иные умышленные действия, запрещенные законодательством Российской Федерации о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, если в результате таких незаконных действий цена, спрос, предложение или объем торгов финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами отклонились от уровня или поддерживались на уровне, существенно отличающемся от того уровня, который сформировался бы без учета указанных выше незаконных действий, и такие действия причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству либо сопряжены с извлечением излишнего дохода или избежанием убытков в крупном размере, —
наказываются штрафом в размере от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет, либо принудительными работами на срок до четырех лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового, либо лишением свободы на срок до четырех лет со штрафом в размере до пятидесяти тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до трех месяцев либо без такового с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового.
2. Деяния, предусмотренные частью первой настоящей статьи, совершенные организованной группой или причинившие ущерб в особо крупном размере гражданам, организациям или государству либо сопряженные с извлечением излишнего дохода или избежанием убытков в особо крупном размере, —
наказываются штрафом в размере от пятисот тысяч рублей до одного миллиона рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от двух до пяти лет, либо принудительными работами на срок до пяти лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового, либо лишением свободы на срок до семи лет со штрафом в размере до одного миллиона рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до трех лет или без такового с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового.
Примечания. 1. Крупным ущербом, излишним доходом, убытками в крупном размере в настоящей статье признаются ущерб, излишний доход, убытки в сумме, превышающей три миллиона семьсот пятьдесят тысяч рублей, а в особо крупном размере — пятнадцать миллионов рублей.
2. Излишним доходом в настоящей статье признается доход, определяемый как разница между доходом, который был получен в результате незаконных действий, и доходом, который сформировался бы без учета незаконных действий, предусмотренных настоящей статьей.
3. Избежанием убытков в настоящей статье и статье 185.6 настоящего Кодекса признаются убытки, которых лицо избежало в результате неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком.
Комментарии к ст. 185.3. УК РФ
1. Существо противоправного манипулирования рынком составляет введение в заблуждение участников рынка (продавцов и покупателей) с целью вызвать искусственное отклонение курса ценных бумаг или биржевых товаров (золота, нефти, контрактов на их поставку и др.) и извлечения имущественной выгоды в результате этого. Это может быть как словесный обман (например лицо, желая купить акции акционерного общества, распространяет ложные сведения о несуществующих проблемах этого общества), так и иные уловки (например, несколько торговцев, сговорившись, продают друг другу ценную бумагу по возрастающей цене, имитируя тем самым рост курса ценной бумаги). Манипулирование рынком влечет убытки для добросовестных участников рынка, создает искусственные риски и подрывает общественное доверие к рынку, что в конечном счете имеет последствие в виде недооценки ценных бумаг, их низкой ликвидности и убыточности инвестиций (к примеру, инвестор, учредив акционерное общество, построив завод, получает в собственность акции, цена которых ниже произведенных им расходов). В такой ситуации инвестиции становятся невыгодными, что серьезно вредит экономике. Российское законодательство о противодействии манипулированию рынком, в основе которого лежит Федеральный закон от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», — крайне сложное и казуистичное, это первый опыт защиты инвестиций от обманов и злоупотреблений, связанных с манипулирования рынком.
2. Согласно ст. 5 Федерального закона от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ к манипулированию рынком относятся следующие деяния:
1) распространение заведомо ложных сведений (здесь и далее необходима связь с «организованными торгами», к примеру, с биржевой торговлей);
2) совершение операций по предварительному соглашению между участниками торгов, их работниками или лицами, за счет или в интересах которых совершаются операции (это относится только к организованным торгам, операции на которых совершаются на основании заявок, адресованных всем участникам торгов, в случае, если информация о лицах, подавших заявки, а также о лицах, в интересах которых были поданы заявки, не раскрывается другим участникам торгов), к примеру, несколько торговцев сговорились об искусственном повышении курса ценной бумаги путем ее перепродажи по кругу с последующим разделом прибылей;
3) совершение сделок, обязательства сторон по которым исполняются за счет или в интересах одного лица (это относится только к тем же организованным торгам, которые указаны в п. 2), к примеру, несколько лиц покупают и продают бумаги одного лица (имитируют торговлю) исключительно с целью вызвать падение их курса с целью последующей скупки;
4) выставление за счет или в интересах одного лица заявок, в результате которого на организованных торгах одновременно появляются две и более заявки противоположной направленности, в которых цена покупки финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара выше цены либо равна цене продажи такого же финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара (это относится только к тем же организованным торгам, которые указаны в п. 2), от варианта, указанного в п. 3, отличается тем, что сделки не совершены, только заявки выставлены;
5) неоднократное в течение торгового дня совершение на организованных торгах сделок за счет или в интересах одного лица на основании заявок, имеющих на момент их выставления наибольшую цену покупки либо наименьшую цену продажи, в целях последующего совершения за счет или в интересах того же или иного лица противоположных сделок по таким ценам и последующее совершение таких противоположных сделок, это вариант имитации торговли, указанной в п. 3;
6) неоднократное в течение торгового дня совершение на организованных торгах за счет или в интересах одного лица сделок в целях введения в заблуждение относительно цены, это также вариант имитации торговли, указанной в п. 3;
7) неоднократное неисполнение обязательств по операциям, совершенным на организованных торгах без намерения их исполнения, с одними и теми же финансовым инструментом, иностранной валютой и (или) товаром (не признается манипулированием, если обязательства по указанным операциям были прекращены по основаниям, предусмотренным правилами организатора торговли и (или) клиринговой организации).
Все означенные действия рассматриваются в качестве манипулирования, если их целью и результатом стало отклонение цены, спроса, предложения или объема торгов финансовым инструментом, иностранной валютой и (или) товаром от уровня или поддержание их на уровне, существенно отличающемся от нормального. Критерии существенного отклонения цены, спроса, предложения или объема торгов устанавливаются в зависимости от вида, ликвидности и (или) рыночной стоимости финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара организатором торговли (биржей и т.п.) на основании методических рекомендаций Банка России.
3. Не рассматриваются в качестве манипулированием рынком действия, указанные в подп. 2-6 п. 2 комментария к данной статье, которые направлены:
1) на поддержание цен на эмиссионные ценные бумаги в связи с размещением и обращением ценных бумаг и осуществляются участниками торгов в соответствии с договором с эмитентом;
2) на поддержание цен в связи с осуществлением выкупа, приобретения акций, погашения инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов в случаях, установленных федеральными законами;
3) на поддержание цен, спроса, предложения или объема торгов финансовым инструментом, иностранной валютой и (или) товаром и осуществляются участниками торгов в соответствии с договором, одной из сторон которого является организатор торговли.
4. Деяние влечет уголовную ответственность только в том случае, если причинило крупный ущерб гражданам, организациям или государству либо (альтернативно) сопряжено с извлечением излишнего дохода или избежанием убытков в крупном размере.
Крупным ущербом, излишним доходом, убытками в крупном размере признаются ущерб, излишний доход, убытки в сумме, превышающей 3 млн 750 тыс. руб., в особо крупном размере — в сумме, превышающей 15 млн руб. При определении размера ущерба, дохода, убытков учитываются «критерии существенного отклонения», установленные организатором торговли на основании методических рекомендаций Банка России.
5. Запрет на манипулирование рынком не распространяется на операции, связанные:
1) с осуществлением Банком России и лицами, действующими от его имени, операций с финансовыми инструментами и иностранной валютой в целях реализации функций по осуществлению единой государственной денежно-кредитной политики, защите и обеспечению устойчивости рубля; 2) с осуществлением Правительством РФ либо уполномоченным органами исполнительной власти операций с финансовыми инструментами в целях управления государственным долгом; 3) с осуществлением муниципальными органами операций с финансовыми инструментами в целях управления муниципальным долгом.
6. Субъективная сторона характеризуется прямым умыслом.
7. Субъект преступления — лицо, достигшее возраста 16 лет.
8. О понятии организованной группы см. комментарий к ст. 35 УК.
